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娱乐平台注册首存送,十一黄金周将至 旅游航空零售三大消费板块站上风口

2020-01-11 15:53:03

娱乐平台注册首存送,十一黄金周将至 旅游航空零售三大消费板块站上风口

娱乐平台注册首存送,随着中国共产党第十一届全国代表大会的临近,消费类股再次处于风口浪尖。尤其是上证综指下跌3000点后,消费者股处于长期反击的最前沿。

事实上,回顾近年来,国庆游客数量逐渐增加,需求不断释放。根据分析,减税和促进消费等政策将有助于提高居民的消费欲望。今年,大型度假游客的数量将再次增加,消费部门也将从繁荣的反弹中受益。就具体机会而言,投资者可以关注餐饮、旅游、航空和零售业等子行业。

餐饮旅游:有明确表现的首选免税行业

作为假日的最大受益者之一,餐饮业和旅游业受到业界的最大关注。中国旅游研究院的统计数据显示,今年上半年国内游客人数达到30.8亿,比去年同期增长8.8%。旅游收入达到2.78万亿元,同比增长13.5%。

此外,统计数据显示,上半年中国出境旅游稳步增长,入境旅游市场上升趋势进一步稳定。预计将有7269万游客入境,国际旅游收入将达到649亿美元,同比增长5%。上半年,全国旅游经济运行平稳。分析指出,下半年存在暑假、国庆假期等休假因素,预计下半年旅游经济将进一步增长。

随着国庆黄金周的临近,旅游消费市场也将迎来旺季。许多行业分析师对餐饮和旅游等领域的机遇持乐观态度。渤海证券分析师刘坤表示,目前该行业的整体估值是合理的。作为朝阳产业,发展空间依然广阔,长期改善的逻辑没有改变。因此,建议投资者从以下维度选择个股:第一,选择逻辑清晰、业绩确定性强的免税行业;第二,关注酒店行业的领导者,他们的价值在历史上处于相对较低的水平,而且他们的表现具有更大的灵活性。第三,在当前票价下调预期下,高质量的景区公司对门票收入的依赖程度低,有可能进行远程复制。综上所述,建议关注中国旅行社、锦江饭店、宋城演艺、广州餐厅等。

选定的潜在股票

中国旅行社(601888)业绩强劲增长

2019年上半年,公司实现免税收入229.08亿元,同比增长53.26%,其中三亚海棠湾实现收入同比增长28.50%,在海南市场增速放缓的背景下保持了较高的增长率。白云机场和香港机场同比分别增长193.06%和36.13%,超过市场预期。东方证券(港股03958)指出,作为核心资产稀缺和高增长的目标,以下公司在短期和长期内仍有很强的增加收入和业绩的动机。从短期来看,在该市开设五家商店,如北方的商店,将为该市的商店带来更多空间和更强的盈利能力。随后中国人在该市采购政策的自由化将带来更高的绩效灵活性。从长远来看,该公司的规模仍有超过两倍的空间。在规模扩张的推动下,盈利能力预计将继续提高。

宋城演艺(300144)未来三年复合增长率超过25%

公司于2018年开始第二轮扩张,桂林强固清和张家界强固清的开业和运营均好于预期。公司的Xi安、上海、佛山、西塘项目将于2020年至2021年陆续开业。稳态单项工程利润贡献预计达到1.5-2亿元。结合2018-2019年新项目的快速攀升,预计将带动公司新一轮的高业绩增长,未来三年主营业务复合增长率预计将超过25%。西方证券(Western Securities)指出,宋传奇产品得益于更加市场化的运营模式,成为行业绝对领导者。与竞争产品相比,公司在产品能力、营销能力、商业模式等方面具有明显的核心竞争优势。杭州宋城、三亚强固清、丽江强固清等经典项目盈利巨大。

广州餐厅(603043)老字号品牌矩阵扩张

公司拥有显著的品牌优势,收入和业绩稳步增长。截至6月底,该公司拥有200多家面包店和19家餐饮网点。广发证券(港股01776)指出,上半年,公司的直销和分销实现销售额分别为5.3亿元和4.1亿元,分别增长18.2%和21.4%。截至2019年6月,该公司共有558家经销商,比2018年底净增45家。7月,湘潭基地一期试生产完成,梅州、液化、凉风苑生产基地建设改造有序推进。公司通过广泛的并购不断扩大生产能力,以加强品牌协同效应。本公司于2018年5月收购广东凉风苑,于2019年7月收购陶陶居。久负盛名的品牌矩阵将进一步扩大,协同效应有望在未来发挥作用。

峨眉山甲(000888)资源严重匮乏

在自然风景区普遍面临门票下降的不利形势下,公司的业绩更好。其中,索道业务构成了维持稳定收入的有力支撑,而结构性毛利率的提高和叠加成本控制则支撑了公司的稳定业绩,抵御了景区早期门票降价的不利影响。东方证券指出,短期内,表演艺术项目九寨沟可能会重新开业,该公司的业绩预计将很差。从中长期来看,峨眉山仍有一半以上的发展空间,千山正在进行发展规划。与此同时,交通改善一直在持续实施,成都至贵阳高速铁路预计将于年底通车,为明年提供增长空间。该公司资源稀缺,估价系统有强大的支持。由于景区早期长期抑制降价,公司的估值水平已低于之前的暴风雪和地震,随后的估值和修复预期受到业绩改善的强劲驱动。

航空:板块估值的历史底部

居民收入的累积效应带来了以旅游业为代表的居民消费的提升,促进了民航的普及。旅游业为航空市场的发展奠定了坚实的基础。业内人士指出,经历了去年油价和汇率的双重打击后,今年全年的繁荣略有改善。对估值受到经济衰退和外部因素恶化制约的悲观预期已经是历史的底部,下行空间有限。宏观经济预期过高、机票价格预期过高和汇率预期逆转都可能构成潜在的上行催化剂。随着旺季的临近,高频数据有望证明需求下降是错误的。由于传统的高β板具有较大的灵活性,建议在外部因素稳定后,注意板的β机会。

天丰证券分析师江明指出,2019年冬春时间分配政策将继续严格控制机场时间增量的主辅时间协调,以及中小型机场增量,并预计该政策将严格执行以抑制供应。在需求方面,随着国庆节的临近,由于9月份的各种影响,一些公共商业需求可能会受到抑制。预计需求将在10月国庆节后分阶段释放,去年11月至12月,民航运价和客运量处于低位。因此,预计第四季度民航运价和客运量的表现将优于市场预期。

总体而言,江明表示,前期汇率贬值风险大幅释放,央行下调发出了支撑经济的积极信号。此外,炎热季节过后,市场对后续航空公司的预期也不高。因此,主导股价的主要变量更有可能朝着积极的方向变化。我们将继续对民航的发展保持良好的展望,推荐中国东方航空、中国国际航空(香港股票00753)和中国南方航空三大航空公司,以及汇率中性的民营航空公司,强调市场价值低、估值水平低的吉祥航空公司。

选定的潜在股票

中国东方航空(600115)受益于北京市场的大发展

该公司是SASAC控制的三大国有骨干航空公司之一。它拥有良好的客户来源,核心基地上海浦东国际机场的运力份额超过35%,并在此建立了全球航空网络。平安证券指出,北京大兴国际机场计划到2025年达到每天1570个航班,基本实现7200万旅客吞吐量。该公司将承担机场30%的客流量,即2160万乘客,然后其在北京的市场份额将增加到20%左右。目前,北京首都机场的运力仅为12%,国际运力不足2%。因此,随着大兴机场的建成运营,公司将迎来北京市场的大发展,逐步打造以上海和北京为核心的“双龙帆船”航空网络。

中国南方航空公司(600029)看好票价上涨潜力

2019年上半年,公司更加关注航线质量,随着机舱座椅布局的逐步完成和b737max8的停飞,ask增长略微放缓10.1%。具体而言,受整体宏观经济下滑影响,国内客运专线收入每公里下降1.5%。国际线路的性能相对稳定,rask的计算显示略有增加0.2%。区域线比较明亮,负荷系数和单位客户收入分别增长1.96%和1.26%。华泰证券(Huatai Securities)指出,在公司的运输能力结构中,中国内部联系相对较多,短期内受地缘政治因素的影响较小,石油交易所的同比基数相对较低,如果737max停飞期超出预期,将改善行业供需结构,叠加票价的自由化将继续推进。我们对公司加价的潜力持乐观态度。

吉祥航空(603885)“双品牌”共同发展

公司采用“双品牌”经营战略,总部定位为高价值战略,深化一线和二线市场。九元航空被定位为低成本战略,专注于三四条航线的市场。2018年,该公司开始引进b787客机,并战略性地安排到上海的长途国际直航。一线市场的增长预计会得到加强。长江证券指出,新一轮北京、上海和广州机场的运力扩张即将完成,大规模的国际航权谈判预计也将跟进。目前,这是公司实现远程国际化的最佳窗口。作为上海两届奥运会的主要基地航空公司,它具有高质量客源的内在优势。采用低成本战略进入长途国际市场有望实现超额利润。我们将开展各种国际合作,以避免风险,同时提高我们的竞争力。

春秋航空(601021)在成本上有优势

对于航空大众市场中对价格敏感的客户,公司实施了“两个订单”、“两高”、“两低”,以确保以最低价格提供基本的航空运输服务,并在所有与安全无关、能节约成本的地方实行严格的节约。目前,该公司的单位运营成本是上市航空公司中最低的,有着深厚的护城河。招商证券(港股06099)指出,该公司具有高负荷系数的优势,因此燃油附加费更有能力转移油价上涨的成本。目前,低成本航空市场广阔,渗透率还有很大的提高空间。与此同时,受供应方改革的影响,私营航空公司提高了准入门槛,收紧了航空执照。作为廉价航空公司现有机队的领导者,该公司具有较大的先发优势,供需竞争格局逐步改善。

零售业:有益的消费者信心增强

上半年,减税和减费的效果继续扩大,在制造业和其他行业表现明显。该政策的实施增强了消费市场的整体活力,对增强企业信心、稳定市场预期、有效应对经济下行压力、促进经济稳定运行发挥了重要作用。分析指出,由于宏观经济运行面临外部不确定性和自身经济下行压力,建议投资思路向防御性行业转移,布局稳定,重点关注具有一定反周期性的子行业。

展望2019年下半年,光大证券(港股06178)分析师唐家瑞认为,投资组合可以从以下角度进行配置。首先,在子行业,我们将继续关注更多的黄金和珠宝类股,未来脉冲类型仍有可能超出预期。在经济不稳定时期,百货公司承受着相对较大的压力,而超市作为所需产品的代表,相对更具抗冲击性。然而,目前超市行业的估值通常会遇到某些瓶颈,这仍然需要一些衡量和判断。第二,在专题机会方面,一些高资产价值、低市净率的小市场国有零售股票已经进入价值投资范围。如果引入收购、合并和整合,它们的价值可能会被市场重估。第三,另一个主题机会是cpi上升预期。目前的通货膨胀水平正在上升,这有利于超市同店收入的增加和纯金产品的销售增长。建议投资者关注老凤翔、周大生、彩虹之上和银座的股票。

选定的潜在股票

老凤翔(600612)预测国家改革的重新出现

经过几次变革,公司现已发展成为中国珠宝行业的领先珠宝企业,主要从事黄金珠宝、工艺品、钢笔和文具产品的生产、经营和销售。其中,珠宝收入贡献最大。新时代证券指出,该公司的渠道将在2019年进一步下沉,以完成低线城市的密集布局。此外,老凤翔香港在2018年4月获得了ANZ银行牵头的2亿美元银团贷款,帮助加快了公司在内地以外的门店扩张。公司自身设计和供应链的优势将有助于公司拓展国内外渠道。国有企业改革有望恢复,公司最高管理层持股将有助于优化公司内部效率。

彩虹之上库存(002419)跨区域百货公司领导

该公司是一家领先的跨地区百货公司,经营百货商店、购物中心、超市和便利店。其运行性能稳定。毛利率和净利率高于行业平均水平,差距正在逐步扩大。东方财富证券指出,公司坚持体验、供应链和数字化三大战略,数字化是提高前、中、后台运营水平的有力工具。同时,它还可以提高后台的效率并降低成本。定位家庭和服务周围地区的经验策略使得使用数字手段来洞察消费者行为更有意义。建立供应链和强化超市业态可以更好地满足周边地区居民对高频必需品的需求,从而以高频驱动低频,有效地坚持客流。这三种战略相辅相成,逐渐形成不容易模仿的竞争优势。

贾佳悦(603708)渠道上半年继续扩张

该公司是胶东地区超市的领导者。它在直接采矿、仓储、物流和建立自己的品牌方面具有优势。该公司的渠道在2019年上半年继续扩大,新店努力促进收入快速增长。两年多来,老店保持了4.4%的收入增长,内生增长趋势持续。此外,公司利润率和费用率同比稳定。华金证券指出,未来公司的主要重点是在2019年扩大100家门店。如果2018年关闭的店铺数量保持不变,2019年的净店铺数量将为9.8%。渠道扩张预计将继续推动收入增长。此外,该公司已经开始跨区域扩张。如果公司在张家口扩张取得良好进展,预计将加速公司的多区域持续扩张。最后,超市形式继续稳步增长,食品消费价格指数最近推动了超市的增长。

永辉超市(601933)预期稀缺主导产品

公司从生鲜食品差异化定位开始,20多年来一直大力培育供应链,已成为第四大超市。安森证券指出,目前,公司首先抓住双轨整合的机遇,加快行业集中度,加快运超板店发展步伐。第二,利用这种情况促进同辈的融合,向平台发展。2018年,由于股权激励费、创新业务以及下半年消费者压力导致的同店下滑等多种因素,公司的消费率创下历史新高。2018年底和2019年初,五彩缤纷的食品和新鲜食品,运川先后呈现出促进轻装出行、第一和第二集群融合、管理者分工明确或运川效率提高的迹象。关注小商店的发展,如果它的复制得到验证,它可以丰富业务,促进单个地区市场份额的大幅度增加。公司作为稀缺领导者的成长以及内部和外部整合的扶持期将带来灵活的溢价。

本文来源于《金融投资报告》

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